Les petites statues de nains qui s'alignent sur le mur d'enceinte de la Villa sont à l'origine de son surnom, dû au fait que ce n'était pas le seul bâtiment appartenant à la famille Valmarana à Vicence et dans ses alentours : il fallait bien trouver un moyen de la distinguer des autres. Quant aux statuettes, elles n'étaient pas à l'origine alignées, mais dispersées dans le parc, ce qui suffirait à lui seul à convaincre de s'arrêter.
C'est en 1736 que Giustino Valmarana a chargé Francesco Muttoni, architecte lombard, d'améliorer la villa qu'il venait d'acheter avec son frère. Une vingtaine d'années plus tard, Giambattista Tiepolo et son fils Giandomenico furent appelés à décorer la villa avec quelques fresques. Giambattista Tiepolo était déjà un professionnel très affirmé, que la critique de l'histoire de l'art contemporain n'a pas hésité à appeler « le dernier grand protagoniste de la décoration monumentale en Europe ».
Les mythologies classiques, comme celles de l'Iliade et de l'Énéide, et les grands poèmes classiques italiens, de l'Orlando furioso de Ludovico Ariosto à la Jérusalem libérée de Torquato Tasso, sont le thème des splendides fresques. Des idées de sujets plutôt innovants pour l'époque peuvent être reconnues dans le travail du fils Giandomenico, réalisé dans les sept pièces de la Foresteria : inspirations chinoises, gothiques et carnavalesques. Au sous-sol, une « salle immersive » évoque la vie et les événements du lieu.