Il fait partie du Palais Royal ou Palais Stefano Balbi, l'un des plus grands bâtiments historiques de Gênes. Environ un millier de spectateurs se réunissaient à l'intérieur du Théâtre del Falcone pour assister aux spectacles les plus importants qui arrivaient dans la ville. Construit au début du XVIe siècle sur les cendres d'une ancienne auberge, l'Hospitium Falconis, où se produisaient des comédiens et des compagnies populaires, est devenu un théâtre de plus en plus structuré, jusqu'à ce qu'il soit acheté au début du XVIIIe siècle par la famille Durazzo, qui l'a entièrement rénové, en faisant l'une des salles les plus importantes de Gênes. Carlo Goldoni est passé par ici, un jeune Paganini s'y est produit, avant de tomber en décadence à la fin du XIXe siècle. Le coup final fut les bombardements de la Seconde Guerre mondiale, qui compromirent sa structure qui ne fut plus récupérée comme théâtre. Entièrement rénové en 2004, il est aujourd'hui un lieu d'exposition.